大東建託、4-12月期決算は10年ぶりに営業減益
（前年比ー6％程度）へ、との日経観測記事(1/25)。
同社はアパートを作り転貸も引き受ける建設業者。
地方の地主の節税対策や、低金利を追い風に成長を
続けてきたが、リーマン危機来の変調だ。
時効だから言うが、若い頃お世話になった銘柄だ。
大昔、”名古屋の任天堂”、とのあだ名があった。
値上がりの仕方が似てる、と言うだけの理由で。
あー、懐かしい(笑)。
地銀等が不動産融資に対し慎重になっている点が
大きな理由のようだ。
スルガ銀行のアパートローン不正融資事件が直接の
きっかけだが、元々地銀はそろそろ不動産融資を
絞りたいと考えていたのでは、と想像している。
他に貸し先も無く、不動産偏重になっていた
地方金融機関の融資がこの事件を機に、一気に減速
したことが、この決算から明らかになったと見る。
不動産市場を見通す際の、唯一最大の目印は、
「銀行の融資姿勢」だ。
その変調を象徴する決算、と株メンターは考えている。
きっかけは何であれ、融資姿勢に重要な変調が起きて
いるのは明らかだ。
今年の不動産市場は要注意。オリックス井上社長に同感だ。