米「悪い金利上昇」?!　②トリプル安

普通金利上昇は通貨の魅力を増すので、通貨高ももたらす。しかし直近のドルは上昇していないし、長期でみても、上昇のトレンド線を7月にブレイクしてしまったように見える（左図：ドルインデックス10年）。

ドル安の理由として、バイデン勝利を織込み、米中対立などの摩擦懸念後退、景気回復でリスクオンだから、との説明がされているようだ。

だがリスクオンの割に、株は高値を越えてゆかない。

では金利上昇でもドル安、の理由はなにか。

債券の過剰発行、そしてFRBによる過剰なマネーのばらまきを嫌い、

米債売り、ドル以外の資産へ資金をシフトさせればドル安となりうる。

悪い金利上昇期では、このようにドル安を併発することはある。

そして、株はどうか。金利上昇なら、株安だ。

つまりこれが、アメリカから資金が逃げる、債券、通貨、株、米市場のトリプル安だ。

ここ10年以上起きなかった現象だが、その兆しなのだろうか。