なぜ米長期金利は急騰するのでしょう？
1.2%を越え一気に加速、25日は1.4%から一時1.6%まで1日で20bpも上げた模様。
この急激さ、なぜ？ 違和感がありませんか。
- ワクチンが奏功し景気が回復するから。
- バイデン財政大出動で債券大量発行、需給が悪化し債券価格下落＝金利上昇、だから。
上がる理由は、その通り。
しかしもう1つ、急騰には、この時期ならではの理由があるとみています。
今は3月決算を控え、金融機関が想定着地を固めにいく時期。
大量に保有する米国債は債券価格が下落し、大量の評価損が発生しているのです。
米10年債金利は、昨年度末は0.67%、9月末は0.69%。
金利がもう低下しないとみるなら、金融機関にとっては
早く処分するほどこの損を少なくできます。
つまり、金融機関等の大口保有者による
「決算前の損失拡大回避の狼狽売り」が出ているから、
だと思います。慌てて投げているのです。
本来金利が上がれば、金融機関はインカム狙いで債券を買いに来るはず。
ところが逆のことが起こるのは、これが、１つの理由です。
また、面白いもので、
1.5%位になれば買おうと待っていた米債投資家も、
いざ本当にその水準になると「待っていればもう少し
金利は上昇するかも」と、様子見しがちです。
ただ、今は超運用難ですから、1.5%程度でも米債での
運用ニーズは高く、投資家の買いはいずれ入るでしょう。
決算対応売買のヤマ場は3月上旬までです。